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Los precios al consumidor en EE. UU. tensionaron los mercados al reforzar las expectativas de tasas elevadas por más tiempo. En la Argentina, los bonos en dólares y las acciones cerraron en baja.

La jornada financiera terminó ayer con una marcada aversión al riesgo, tanto en los mercados internacionales como en Argentina. El dato de inflación de Estados Unidos presionó las tasas y golpeó a los activos emergentes. Así el S&P Merval cayó 1,16% en pesos y 1,1% en dólares. Los bonos soberanos terminaron con bajas generalizadas y el riesgo país subió 14 puntos, hasta las 611 unidades.

El dato de inflación de Estados Unidos fue clave ya que en septiembre mostró una suba de 0,6% mensual, en línea con lo esperado, pero la inflación núcleo avanzó 0,3%, por encima del 0,2% previsto. En términos interanual es, el índice general alcanzó el 3,7%, frente al 3,6% esperado, mientras que el núcleo se ubicó en 2,6%, contra el 2,5% que proyectaba el mercado.

La reacción fue inmediata en las tasas estadounidenses. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años pasó de 5,18% a 5,32%, aunque luego recortó parte de la suba. El dato de septiembre incrementó la posibilidad de que la política monetaria permanezca restrictiva durante más tiempo.

“Fue una rueda de aversión al riesgo, tanto en lo local como en el mercado internacional”, señaló Marcos Montero, Sales Trader de Mesa IFA en Balanz. Las acciones argentinas sintieron el cambio de humor y los ADR terminaron mayormente en terreno negativo,

Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York perdieron en la rueda. Cresud cayó 3,88%, BBVA cedió 3,40% y Grupo Financiero Galicia bajó 3,37%. También terminaron en rojo IRSA (3,16%), Banco Macro (2,92%), Central Puerto (2,74%), Mercado Libre (1,97%) y Supervielle (2,09%), En sentido contrario, Telecom Argentina avanzó 1,39% e YPF ganó 0,89%, los dos principales ADR que lograron cerrar con subas.

En Buenos Aires, la caída del Merval retrocedió 1,16% en pesos y en dólares la baja fue de 1,1%, hasta los 1.760,41 puntos. Las bajas estuvieron lideradas por los papeles bancarios, con Banco Macro a la cabeza (3,4%).

Para Leo Anzalone, director del CEPEC, “el dato estadounidense aumenta la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas altas durante más tiempo” y esto le quita atractivo relativo a los activos emergentes y complica a mercados como el argentino, que ya venía con debilidad.

Los bonos soberanos en dólares cerraron también con bajas generalizadas y extendieron su racha negativa por quinta rueda consecutiva. El Global 2046 cayó 1,02%, seguido por el Global 2041, que perdió 0,78%, y el Global 2035, con una baja de 0,64%. Así, el riesgo país terminó en 611 puntos básicos, con un avance de 2,35% respecto del cierre anterior. Superó los 600 puntos otra vez.

El movimiento también se produjo en un mercado que empieza a incorporar otros factores locales. Crece la atención sobre el calendario electoral de 2027 y las negociaciones del Gobierno con las provincias de cara a ese proceso.

En el mercado local, la rueda también estuvo marcada por el comportamiento de las tasas de corto plazo. La licitación del Tesoro partía de vencimientos moderados y, por eso, no aparecía como una operación particularmente desafiante. Sin embargo, durante buena parte de la jornada la liquidez de corto plazo se encareció. “La caución operó en torno al 25% anual desde temprano, lo que generó ventas en los bonos en pesos a tasa fija”, explicó Marcos Montero, Sales Trader de Mesa IFA en Balanz.

De cara a las próximas ruedas, el foco estará puesto en la evolución de las tasas internacionales y el comportamiento del dólar local. Para Anzalone, si las tasas de Estados Unidos permanecen elevadas, será difícil que los activos argentinos puedan desacoplarse de la tendencia internacional. En el frente doméstico, el desafío será acumular reservas sin sumar presión cambiaría, pero también evitar que la absorción de pesos termine agregando mayores costos sobre la actividad.

Así, el mercado queda frente a un contexto internacional que vuelve a exigir mayor premio por riesgo, bonos argentinos que acumulan cinco ruedas consecutivas de bajas y un riesgo país que volvió a superar los 600 puntos, mientras el Gobierno busca aprovechar la liquidez del mercado ¡ocal para financiarse y el BCRA continúa acumulando reservas.

El Cronista